Indra Group ha presentado esta mañana los resultados operativos del primer trimestre de 2026. La compañía tecnológica ha obtenido un beneficio neto de 76 M€, un 28% superior al primer trimestre de 2025, y la generación de caja (FCF) se sitúa en 1.444 M€ en este periodo de 2026 en comparación a los 77 M€ que se dieron en los tres primeros meses del ejercicio anterior.
José Vicente de los Mozos, consejero delegado de Indra Group, ha destacado: “Los resultados del primer trimestre reafirman nuestro compromiso con el guidance del año. Estamos enfocándonos plenamente en el desarrollo de la huella industrial, el impulso de acuerdos estratégicos y apalancándonos en nuestras capacidades tecnológicas para cumplir nuestros compromisos con los clientes. Una vez más, seguimos cumpliendo con el Plan Estratégico ‘Leading the Future’ y estamos trabajando en la definición de la nueva fase “Scale Up”».
La cartera en el primer trimestre de 2026 alcanzó los 20.334 M€, aumentando un 154% respecto a los mismos meses de 2025, impulsada principalmente por Defensa (más de 8.394 M€) y por la contribución inorgánica de Espacio (consolidación de Hispasat e Hisdesat de 2.704 M€), y con todas las demás divisiones aportando también crecimiento. La ratio de cartera sobre ventas de los últimos doce meses se situó en 3,61x versus 1,64x mismo periodo del año anterior.
Ingresos del trimestre
Los ingresos durante el trimestre se incrementaron un 15%, con todas las divisiones presentando crecimientos: Espacio aumentó un 393%, Defensa un 33% y ATM creció un 17%, así como Movilidad y Minsait crecieron un 1% cada uno respectivamente.
- Espacio (+393%). Los ingresos se dispararon principalmente por la contribución inorgánica derivada de la integración de Hispasat e Hisdesat, con un peso destacado de los negocios de España y América (servicios gestionados en México, Brasil y Perú). En Europa, el avance también es relevante por la aportación inorgánica en Alemania (Axess) y la evolución del programa Galileo.
- Defensa (+33%). Los ingresos crecieron con fuerza, con aumentos significativos tanto en España como en AMEA, apoyados sobre todo en la mayor actividad en Programas Especiales de Modernización, Sistemas Terrestres y el área de Vehículos Terrestres (impulsada por la aportación vinculada a TESS), además del avance en Sistemas Navales. El programa Eurofighter mantuvo una evolución positiva, mientras que FCAS presentó un descenso frente al comparable del año anterior.
- ATM (+17%). Los ingresos avanzaron con crecimientos de doble dígito especialmente en América (por contratos como radios en Brasil y Canadá) y en AMEA (radares en Emiratos Árabes Unidos y la renovación de sistemas de gestión del tráfico aéreo en Vietnam), con una evolución también positiva en otras geografías.
- Movilidad (+1%). Los ingresos se mantuvieron prácticamente estables: el crecimiento vino impulsado por el buen comportamiento en América (especialmente sistemas de peaje en Estados Unidos) y España (ticketing y Sistemas Inteligentes de Transporte), parcialmente compensado por descensos en Europa (ticketing en Irlanda) y AMEA (red ferroviaria en Arabia Saudí).
- Minsait (+1%). Los ingresos crecieron ligeramente, con un mejor desempeño en AAPP y Sanidad y estabilidad en Servicios Financieros, mientras que el avance se vio condicionado por descensos en Energía e Industria y, especialmente, en Telecom y Media.
Contratación neta
La contratación neta en el primer trimestre de 2026 aumentó un 56%, con un fuerte crecimiento en todos los negocios, destacando Movilidad (que creció un 422%), principalmente impulsada por el contrato de gestión de la red de transportes de Londres en Reino Unido (605 M€ del proyecto Transport for London) y el contrato de sistemas ferroviarios en Arabia Saudí (107 M€ del proyecto AVE La Meca-Medina). Por su parte, la contratación en Espacio ascendió un 87% gracias a América, por el negocio de servicios en Perú de Hispasat y por Hisdesat.
ATM
En ATM (aumento del 47%) con América (contrato de radares de vigilancia con la FAA en Estados Unidos), AMEA (contrato de fabricación de radares para el aeropuerto de Emiratos Árabes Unidos) y España presentando crecimientos de doble dígito. En cuanto a Defensa, creció un 43%, principalmente por la fuerte contribución del negocio de Simulación (Programa Especial de Modernización de sistema avanzado integrado de entrenamiento de vuelo como subcontratista de Airbus), los Programas Especiales de Modernización y el proyecto FCAS internacional. Y, por último, Minsait registró un aumento del 9% gracias a los crecimientos del 58% registrados por AAPP y Sanidad, así como por Servicios Financieros (creció un 5%). La ratio book-to-bill de contratación sobre ventas se situó en el 2,14x frente a 1,57x en el primer trimestre de 2025.
El margen EBITDA en los tres primeros meses del ejercicio se colocó en el 14,5% versus 10,7% en el mismo periodo del año anterior, con un crecimiento del EBITDA en términos absolutos del 55%. Esta mejora de márgenes se explica principalmente por el mayor aumento de ingresos de las divisiones de mayor margen, Defensa y ATM, así como por la contribución inorgánica de Hispasat e Hisdesat.
Margen Operativo
El margen Operativo durante este periodo fue del 9,7% contra el 9,2% del mismo plazo en el ejercicio anterior, con un crecimiento en términos absolutos del 20%. Otros ingresos y gastos operativos (diferencia entre Margen Operativo y EBIT) ascendieron a -11 M€ frente a -12 M€ en el primer trimestre de 2025, con el siguiente desglose: costes de reestructuración de la plantilla de -4 M€ en ambos periodos; impacto del PPA (Purchase Price Allocation) en la amortización de los intangibles de -3 M€ versus -5 M€ y provisión por la compensación retributiva en acciones del incentivo de medio plazo de -3 M€, misma cifra que en el primer trimestre del 2025.
El margen EBIT en los tres primeros meses del año 2026 se situó en el 8,9% en comparación con el 8,2% en el mismo plazo de 2025, presentando el EBIT un crecimiento en términos absolutos del 24%.
Resultado neto
El Resultado Neto en el primer trimestre de 2026 se situó en 76 M€ frente a 59 M€ en los mismos meses de 2025, lo que supuso un crecimiento del 28%, como consecuencia principalmente de la mejora operativa.
Flujo de Caja Libre
El Flujo de Caja Libre en este periodo del año fue de 1.444 M€ versus 77 M€ en el primer trimestre de 2025, principalmente impulsado por los anticipos recibidos para los Programas Especiales de Modernización. Excluyendo el impacto neto del capital circulante de estos programas y considerando un factoring histórico constante de 187M€ (el registrado en el cierre de todos los trimestres de los últimos años), el FCF de la compañía habría sido de -40M€ en el primer trimestre de 2026.
Deuda Neta
Con respecto a la Deuda Neta, el Grupo ha terminado en marzo de 2026 con una posición positiva de Caja Neta de 855 M€ respecto a129 M€ en marzo de 2025. La ratio de Deuda Neta/EBITDA LTM (excluyendo el impacto NIIF 16) se situó en -1,3x frente al -0,2x de entonces.
